Стратеги Goldman Sachs Group Inc. утверждают, что опасения по поводу «пузыря прибылей» преувеличены благодаря устойчивым экономическим перспективам и буму искусственного интеллекта.

Прибыли компаний, входящих в S&P 500, подскочили примерно на 30% в каждом из первых двух кварталов, а ожидания на весь год оказались самыми сильными с момента постковидного восстановления в 2021 году.

Прогноз Goldman предусматривает рост прибыли на 11% в следующем году; при этом ожидается, что S&P 500 прибавит 14% и достигнет примерно 8 700 пунктов в предстоящем году за счет роста прибыли.



Истоник

Аналитики Goldman Sachs прогнозируют сохранение цены Brent в коридоре 80–90 долларов за баррель до момента появления определённости по ядерной сделке США и Ирана либо до значительной эскалации военных действий.

Справедливая спотовая стоимость Brent, по оценке Goldman, составляет около 80 долларов, что указывает на умеренный уровень риск-премии, заложенной в текущие рыночные котировки.

Источник

• Экономисты Goldman Sachs ожидают, что Турция позволит более быструю девальвацию лиры, отдавая приоритет стабилизации внешнего баланса, а не дезинфляции.

• Экономисты прогнозируют, что снижение лиры к доллару составит в годовом исчислении порядка 20–25%, что подразумевает необходимость сохранения процентных ставок на уровне выше текущих рыночных котировок.

• Программа дезинфляции в Турции частично опиралась на допущение реального укрепления лиры, однако с начала года курс лиры снизился примерно на 9% по отношению к доллару, тогда как потребительские цены выросли более чем на 17% за первые шесть месяцев

• Согласно Goldman Sachs Group Inc., кэрри-трейды демонстрируют наиболее благоприятные условия за последние более чем два десятилетия.

• Goldman Sachs рекомендует в ближайшие месяцы финансировать сделки с использованием иены, швейцарского франка или евро ввиду высоких и дифференцированных процентных ставок и низкой волатильности валют.

• Сочетание высоких процентных ставок и низкой волатильности способствовало тому, что кэрри-трейды по валютам G10 показали доходность около 8% в текущем году, обогнав мировые облигации, золото и Bitcoin.

JPMorgan дважды скорректировал ожидания: в середине мая снизил среднегодовой прогноз до $5,243 тыс. с $5,7 тыс. за унцию, а после июньского заседания ФРС ухудшил оценку на третий квартал до $4,3 тыс., на четвертый — до $4,5 тыс. Goldman Sachs и Deutsche Bank в конце июня понизили прогнозы на конец года на 15–22%, до $4,36 тыс. и $4,8 тыс. соответственно. Дополнительными факторами названы падение спроса со стороны инвесторов и рост доходности американских гособлигаций.

Долгосрочные аргументы в пользу золота сохраняются: покупки центробанков продолжаются, хотя и скорректировались от пика 2024 года. По оценке Goldman Sachs, темпы закупок составляют 50 тонн в месяц в трехмесячном периоде против 67 тонн в месяц в 2024 году, но выше 17 тонн до 2022 года. Опрос Всемирного совета по золоту среди 76 центробанков показал, что 45% респондентов ожидают увеличения своих резервов в ближайшие 12 месяцев, 90% прогнозируют рост мировых запасов.

Аналитик «Финама» Николай Дудченко связывает доминирование доллара с военной силой США и считает, что неспособность противостоять угрозам усилит недоверие к системе и повысит роль золота как защитного актива. В Goldman Sachs прогнозируют, что мировые ЦБ продолжат накапливать золото темпами 50 тонн в месяц в 2026 году и 40 тонн в месяц в 2027 году.

Профицит на нефтяном рынке восстановится после нормализации судоходства через Ормузский пролив, прогнозирует соруководитель отдела глобальных исследований сырьевых товаров Goldman Sachs Саманта Дарт.

Средний показатель переизбытка предложения в следующем году оценивается в чуть более 3 млн баррелей в сутки. Goldman Sachs пересмотрел ожидания по срокам возобновления нормального уровня экспорта: согласно новой оценке, это произойдет к концу июля.

Прогноз Goldman Sachs совпадает с позицией Morgan Stanley, который дважды за две недели понизил прогноз цен на нефть на фоне быстрого восстановления поставок через пролив.

Источник